数据显示，总体通胀率和核心通胀率分别为 2.7% 和 2.6%，双双低于市场此前对 3% 左右的预期。这一结果一度提振了风险资产情绪，比特币价格短暂逼近 9 万美元关口。然而，乐观情绪并未持续太久，卖盘迅速回归，在数小时内抹去了全部涨幅。
根据 CoinGlass 的统计，过去 24 小时内加密货币市场共发生约 5.75 亿美元的清算，其中多头头寸占 3.68 亿美元。比特币成为清算重灾区，相关清算金额达 2.02 亿美元，其中 1.19 亿美元来自多头仓位。
与前一日主要由衍生品市场推动的剧烈波动不同，本轮下跌更多受到现货卖盘压制，同时近期反弹也遭遇衍生品交易者的获利了结压力。Velo 的数据同样显示，市场结构正在发生微妙变化。
尽管经历了一轮明显的市场洗牌，但 81,000 美元至 85,000 美元区间依然被视为重要的需求带。数据显示，比特币在过去 24 小时内仍录得近 1% 的涨幅，目前交易价格约为 88,100 美元（CoinGecko 数据）。
与此同时，预测市场的交易员整体仍保持相对乐观。去中心化预测平台 Polymarket（由《Decrypt》母公司 Dastan 支持）的数据显示，交易员给出约 61% 的概率，认为比特币下一阶段走势将是冲击 10 万美元，而非回落至 6.9 万美元。
日元套利交易面临压力
宏观层面上，新的风险因素正在浮现。此前有报道称，日本央行于周五宣布将基准利率上调 25 个基点，正式结束长达约 30 年的超低利率政策。这一历史性转变，可能对包括加密货币在内的风险资产构成持续压力。
长期以来，低利率环境支撑了日元套利交易的盛行，为全球市场提供了充裕流动性。随着加息启动，这类套利交易可能逐步解除，从而削弱多年来支撑风险资产上涨的资金来源。
无论具体催化因素如何，加密货币生态系统整体杠杆率依然处于高位。数据显示，仅 12 月就有四天的全市场清算规模超过 5 亿美元，反映出市场结构的脆弱性。
进一步分析清算数据可以发现，过度乐观的多头仓位仍是清算规模反复放大的主要来源（Coinalyze 数据）。在假期临近之际，流动性下降、投资者重新配置仓位，可能会放大价格波动。
在现货需求趋弱的背景下，期货和期权交易者采取更加防御性的头寸布局，也可能进一步加剧市场的短期震荡。
