美国社区银行正试图堵上联邦立法中的一处关键漏洞。围绕稳定币是否可以通过“收益率”“奖励”等变通方式向持有人支付回报，美国参议院正面临来自传统银行体系的集体施压。
本周一，美国银行家协会（ABA）社区银行家理事会致信国会立法者，警告称部分加密货币公司正在利用法律灰色地带，规避《GENIUS 法案》中关于稳定币付息的明确限制。该法案原意在于禁止稳定币发行人通过直接或关联交易的方式向持有人支付利息，以防止稳定币对传统银行存款基础造成冲击。
“变相付息”引发系统性担忧
超过 200 位社区银行负责人在联名信中指出，尽管法律明确禁止稳定币发行商支付利息，以确保银行存款能够继续用于支持家庭和小企业贷款，但现实中，一些稳定币相关公司正通过关联平台、合作伙伴或奖励机制，间接向持有人提供回报，从而绕过了国会的立法初衷。
信中强调：“社区银行是地方经济的支柱。如果允许稳定币通过利息或奖励等激励措施吸引资金，客户可能会将储蓄从银行体系中转移出去，从而削弱社区银行向本地企业和居民提供信贷的能力。”
更为严峻的是，信件援引美国财政部去年的一份报告警告称，若缺乏更清晰、可执行的监管指引，高达 6.6 万亿美元的银行存款可能面临潜在风险，进而威胁全国范围内的信贷供给与金融稳定。
基于上述担忧，美国银行家协会社区银行家委员会呼吁国会明确界定：稳定币付息禁令是否同样适用于发行人的关联公司、交易平台及合作伙伴。信件最终总结称：“任何低于这一标准的监管做法，都将对经济增长和地方社区构成实质性威胁。”
监管分歧仍在延续
自去年 7 月《GENIUS 法案》通过以来，银行业的担忧从未消散。包括美国银行家协会、银行政策研究所以及 50 多个州级银行组织在内的多个机构，持续向国会表达类似立场。早在去年 8 月的一封联名信中，银行业便直言不讳地指出：“该限制极易被绕过，因为交易所或其他第三方仍可向稳定币持有人提供奖励。”
然而，监管层内部并非铁板一块。美国货币监理署（OCC）署长乔纳森·古尔德去年 10 月在美国律师协会年会上公开淡化了相关风险，称任何实质性的存款外流“都不可能悄然发生，也不会在一夜之间完成”。
古尔德表示：“如果真的出现大规模资金脱离银行体系的情况，我将采取行动。”他同时强调，民选官员和行业协会也会在必要时介入，防止系统性风险失控。
加密行业的反击与分歧视角
面对银行业的持续施压，加密行业迅速作出回应。加密货币交易所 KoinBX 首席执行官 Saravanan Pandian 向《Decrypt》表示，银行推动重新审视《GENIUS 法案》，反映了传统金融体系对数字资产一贯的谨慎态度，但他警告称，过度严格的政策可能会将相关活动推向监管之外的灰色甚至地下渠道，反而增加系统性风险。
Pandian 表示，他更希望看到一个“银行与加密平台能够在明确规则下协作共存、共同创新”的监管框架，而非零和博弈式的制度设计。
对冲平台 ChaiDEX 联合创始人兼首席技术官 Nitesh Mishra 则认为，6.6 万亿美元存款面临风险的说法“存在一定夸大成分”，但他也承认银行的核心担忧并非毫无根据——稳定币确实在提供类似收益的同时，未受到与银行同等严格的监管约束。
Mishra 呼吁监管机构“清晰区分利息与回报的法律边界”，并建议对非银行类稳定币发行机构实施更严格的储备金、流动性和信息披露要求，同时引入基于业务活动的许可制度，从而让银行与稳定币公司在可比规则下竞争，而不是简单压制创新。
规模现实与市场预期
根据 CoinGecko 数据，目前全球稳定币市场规模已超过 3120 亿美元。与此同时，预测市场 Myriad（由《Decrypt》母公司 Dastan 运营）显示，其用户仅赋予约 3% 的概率，认为稳定币总市值将在今年 2 月前突破 3600 亿美元。这一谨慎预期，也从侧面反映出监管不确定性，仍是悬在稳定币市场上方的关键变量。
